많은 부채로 몰락하게 된 월향이에게 채권자인 늙은 의생이 월향의 정조를 유린한다. 죽음을 생각하고 서낭당을 찾아온 그녀는 매매꾼 덕배에 의해 기방에 팔려가고 미색의 월향에 대한 소문이 팔도에 퍼진다. 월향과 합방하면 회춘을 얻을 수 있다는 소문에 권세를 가진 이대감도 소실로 들이기 위해 사주단자를 보내게 되는데, 월향은 자기의 삶에 회의를 느끼고 순수한 삶,진실된 사랑을 찾아 부귀영화를 버리고 떠난다.